机械设备：看好后续工程机械及苹果产业链设备行业表现
9月挖机销量符合我们预期,超市场预期,后续依然看好。据工程机械协会统计,2017 年9 月行业共计销售各类挖掘机械产品10496 台,同比涨幅92.3%,数据基本符合我们预期,超市场预期。
对于后市,我们还是持续看好,理由有二:
1)第四期环保核查影响逐步消除,因环保核查停工整改的矿山、市政工地逐渐恢复开工,市场逐渐回暖,我们预计全国范围的新开工会明显好转,9、10 月份小松挖机开机小时数可能同比正增长,推动四季度挖机行业销售超预期。
2) 近日,环保部发布了《京津冀及周边地区2017—2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,虽然短期内可能津京冀某些项目开工产生影响,但从全局看,严格的大气治理可能会加快工程机械存量更新,而市场目前对这块并没有充分的认识。我们认为,京津冀地区有可能首先推动国二非道路车辆的强制报废,并逐步推广至其他区域。经我们测算,目前全国范围内国三标准占比约10%-15%, 国二标准占比65%左右,其余为国二以下标准,其中津京冀挖机国二及以下存量约大约在8 万台。
新技术对成品率的影响或使苹果增加相关设备采购,维持苹果产业链设备需求明年依然大年的判断。近期苹果产业链设备相关标的关注度较高,根据我们的了解,可能与苹果为保证iphonessX 及时上市而增加设备冗余以补偿新技术成品率有关。从今明两年来看,iphoness X 的销量是决定苹果此轮更新周期成败的关键,苹果必定会倾力保障其供应;同时,苹果也有望在ipads、iwatch 等新产品上进行较大的技术更新,带动相关设备需求,为苹果产业链设备供应商今明两年业绩高增长打下基础。
投资建议:继续看好工程机械行业持续超预期可能,强烈推荐板块龙头三一重工、柳工和恒立液压等;机器人及自动化方向强烈推荐诺力股份、弘亚数控、先导智能,建议重点关注拓斯达、科恒股份, 智云股份和精测电子等;轨交装备,建议重点关注春晖股份和康尼机电;考虑到天然气应用大发展是长期趋势,建议重点关注厚普股份;关注基础零部件在工业体系进步中潜移默化的进步,建议重点关注日机密封。
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