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资产泡沫

什么是资产泡沫？对于经济学中的泡沫经济、资产泡沫等词语相信很多用户都听说过，并且知道个大概的意思，但是对于并非金融圈或者专业的学者来说可能很多概念还不清晰，会混淆，那么本文笔者就来对资产泡沫进行介绍。

资产泡沫的定义

什么是资产泡沫？资产泡沫是指资产价格中不能被基本面（如现金流、折现率等）因素所解释的部分，其对现实经济的影响非常大。

泡沫是什么呢？作为竞技状态中的一个失衡的现象，通俗的来说就是某种物品的价格相对于理论价格而言出现不正常的向上偏移，这种偏移就是泡沫的度量。导致泡沫的原因是复杂的，在实际活动中可以推测可能是由过度的投机行为、幼稚投机者交易行为、诈骗行为等造成。

投机性泡沫出现的时候，价格会突然攀升，攀升的趋势则会进一步使价格预期上升，并且吸引买主投资者，形成自我实现的正反馈过程。泡沫经济不会一直持续，总有被市场发现的时候，一旦出现这种情况就会发生和预期相反的回归理论价格的市场力，几个可能会迅速急剧下降，导致泡沫破灭。

资产泡沫案例

提起资产泡沫的案例，笔者就来介绍一下日本上世纪八十年代出现的泡沫经济。日本的房地产泡沫是和股市泡沫同时存在的，这两者会互相的影响推动，构成资产泡沫，是日本1980年代泡沫经济形成的主要推动力。泡沫经济使日经股价从1986年持续攀升，四年间上涨两倍。因此多数人感到，自己的财产在4年内增加了1~2倍。然而，这种脱离实际的经济不可能长久，势必会返回正常水平。泡沫经济发展到90年代不可控制的时候日本政府不得不采取金融紧缩政策，房地产价格暴跌，一直到今天，日本全国土地平均价格才出现止跌企稳的迹象，但已经下降到上个世纪70年代末的水平了。

日本的资产泡沫对日本经济影响很严重，直至2005年才走出低谷。泡沫破灭导致大量房地产公司和金融机构倒闭，留下大量不良资产。泡沫经济时期购买资产的日本人生活陷入窘境甚至破产。经济虚假繁荣的破灭让企业国民心态都跌入深渊，使日本经济十几年持续萧条。

资产泡沫启示

1.把握运用货币政策时机

中国现阶段当务之急是适当调高利率，以收紧银根缓解房地产业的过热现象。

2.避免被稳定的物价所迷惑

央行在考虑是否升息的过程中也应该尽量排除物价指数变动较小这一指标的迷惑性。

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